Anthropic IPO前微软Meta削减Claude使用 6000亿算力承诺成现金流隐忧

10月24日，Anthropic两位核心工程师Thariq Shihipar与Anthony Morris相继离职，正值公司计划11月中旬IPO前关键窗口。此前《The Information》披露，微软与Meta正同步收紧内部员工对Claude的使用：微软将6万余名员工月AI预算上限从10万美元降至1万美元，降幅90%；Meta使用Claude Code的员工从6万减至3万，虽部分因裁员，但自研工具替代加速。值得注意的是，Meta近28天仍支出超1.05亿美元，显示用量未同比例下降。收缩主因是Claude定价高昂——Opus输入4–5美元/百万token、输出20–25美元，居行业最贵梯队；企业采购逻辑已从“效果优先”转向“token性价比”，微软Copilot默认路由复杂查询至OpenAI即为明证。埃森哲亦设29美元/人月公司承担额度，超额需项目自付。财务面，Anthropic上半年营收162.9亿美元（年化650亿+），调整后经营利润率约10%，现金流净额39亿美元；但截至6月30日净亏损807亿美元（含724亿可转票据公允价值变动），更严峻的是未来算力承诺总额超6000亿美元（部分口径6570亿），其中约80%不可取消，仅SpaceX合同即需Anthropic每月支付12.5亿美元至2029年5月。客户集中度高，2025年近1/4收入来自微软与Meta，二者无长期合同保障。市场反应迅速，投资者将其合理估值从2万亿美元下调至约1.5万亿，反映对高增长与高杠杆张力的担忧。