微软Q1获OpenAI分成100亿美元 占总营收10.8%

微软于2026年10月28日发布2027财年第一季度（2026年7月1日至9月30日）财报，总营收922.79亿美元，同比增长19%，连续第十个季度创纪录；归母净利润366.29亿美元，同比增长32%。其中，来自OpenAI的商业安排收入为100亿美元，占总营收10.8%，包含Azure云服务费用与收入分成，但未披露具体比例。截至9月底，微软对OpenAI应收账款余额达72亿美元，较6月底增加12亿美元。

回溯全年，2026财年（2025年7月至2026年6月）微软从OpenAI获得总收入241亿美元，按本季节奏年化约400亿美元。该收入源于2023年起构建的合作框架：微软累计投资超130亿美元，约定OpenAI向其支付部分营收分成；2026年4月新协议允许OpenAI接入AWS、Oracle等多云平台，但仍需持续向微软支付分成至2030年。

本季度Microsoft Cloud营收639亿美元（+30%），Azure收入332亿美元（+48%），OpenAI相关收入明确计入其中。新设“Agents and Infra”部门营收767.95亿美元（+25%），成为增长主力；“Devices and Consumer”部门营收154.84亿美元（-3%）。资本开支达452亿美元创新高，商业剩余履约义务6770亿美元（+73%）。

同期，OpenAI推出GPT-6.1 Terra模型并降低API价格50%，加速商业化落地；在基础科研领域取得三项突破，推动开放协作。尽管市场对其年化净收入约500亿美元存疑，但差异主要源于会计口径，非订单缩水。微软通过Azure+OpenAI组合已形成高投入—高产出—高回报闭环，短期100亿美元级季度收入具可持续性。