网通社科技快报
中美机器人资本路径分化 美国押注200亿级通用大脑 中国推动万台级量产交付
美国具身智能初创公司Physical Intelligence（PI）正洽谈新一轮超10亿美元融资，目标估值约200亿美元，成立两年多仍无公开营收，其联合创始人明确表示不回应商业化问题。PI致力于构建跨任务、跨场景、跨本体的通用模型π系列，已推出Pi API服务，通过数据飞轮提升客户机器人性能，如Weave叠衣机器人抓取失败率下降42%。资本高度认可该路径，Figure估值达390亿美元，Skild AI超140亿美元，创始团队来自Google DeepMind、伯克利与斯坦福，目标成为机器人领域“操作系统级”存在。
相比之下，中国资本逻辑更贴近制造业现实。2026年上半年国内具身智能领域融资322笔、总额935亿元，前20家企业占550亿元；融资重心从技术Demo转向订单、产线与复购率。宇树科技2026年前三季度营收增长55.71%，归母净利润激增270.54%；智元机器人累计下线达2万台，GO-3 Preview登顶三大评测榜单；上海规划2028年前推动8000台人形机器人进工厂。
深层动因在于国产算力生态重构：2026年上半年英伟达在华AI芯片份额降至34%，华为昇腾升至28%，昇腾910C单卡算力达H20的2.87倍，CANN软件栈全面开源，384超节点集群已在20多个行业商用。中国路径并非忽视“大脑”，而是强调通过真实产线反馈与规模化部署倒逼模型迭代——上纬新材具身研发投入同比激增1182%，峰岹科技、科达利等硬件链企业因量产爬坡获重点推荐。两种路径本质是：美国追求“先占入口再定义标准”，中国坚持“先跑通闭环再扩展边界”。
相比之下，中国资本逻辑更贴近制造业现实。2026年上半年国内具身智能领域融资322笔、总额935亿元，前20家企业占550亿元；融资重心从技术Demo转向订单、产线与复购率。宇树科技2026年前三季度营收增长55.71%，归母净利润激增270.54%；智元机器人累计下线达2万台，GO-3 Preview登顶三大评测榜单；上海规划2028年前推动8000台人形机器人进工厂。
深层动因在于国产算力生态重构：2026年上半年英伟达在华AI芯片份额降至34%，华为昇腾升至28%，昇腾910C单卡算力达H20的2.87倍，CANN软件栈全面开源，384超节点集群已在20多个行业商用。中国路径并非忽视“大脑”，而是强调通过真实产线反馈与规模化部署倒逼模型迭代——上纬新材具身研发投入同比激增1182%，峰岹科技、科达利等硬件链企业因量产爬坡获重点推荐。两种路径本质是：美国追求“先占入口再定义标准”，中国坚持“先跑通闭环再扩展边界”。