网通社科技快报
联影医疗AI软件收入三年缩水近90% 设备嵌入式AI难独立变现
联影医疗作为国内医学影像设备龙头，2026年前三季度总收入达105.80亿元，同比增长19.43%，其中设备销售占83%以上，海外业务增速达50.30%。然而其反复强调的AI战略却面临严峻变现困境：软件与AI相关收入从2023年高点1.74亿元（占营收1.53%）持续萎缩，2024年降至8319万元，2025年为5450万元（占比0.39%），2026年上半年仅剩1282万元，占比跌至0.18%，三年缩水近90%。同期公司研发费用攀升至2026年前三季度22.30亿元，占营收21%，投入产出严重失衡。
问题核心在于支付机制缺失。国家医保局自2024年起明确AI辅助诊断为放射检查项目的“扩展项”，不额外加收费用，如上海CT平扫含AI统一收费189元，北京133元，广东最高231元，均为整项价格。截至2026年9月，全国16省份完成39批对接，第40批检验类立项仍延续该原则。医院无法向患者单独收费，采购动力不足。
医院端仅有零星试点订单，如佛山南海区中医院头颈CTA+脑灌注AI限价98万元、南昌经开区人民医院四套AI预算75万元，单套不足19万元，且隐性改造成本高（有医院反馈单次接入达265万元）。联影医疗2025年向兄弟公司联影智能采购AI产品等1.35亿元，2026年预计1.61亿元，而自身软件收入全年约2500万元，规模相差六倍以上——AI模块多集成于CT、MRI等设备中随硬件交付，未形成独立计价。
联影智能2022—2023年净亏损合计2.81亿元，2023年末净资产-4.07亿元，虽2025年融资10亿元、估值达100亿元，但联影医疗仅持股0.9849%，未合并报表。行业正从“技术叙事”转向“临床付费闭环”，当前真正进入医保收费目录的三类证AI产品不足获批总数一半。业内共识：可持续模式需满足三类证获批、嵌入诊疗流程、量化临床价值三大条件。联影案例折射整个医疗AI行业共性困局——技术领先但变现滞后，破局依赖政策松绑与模式创新。
问题核心在于支付机制缺失。国家医保局自2024年起明确AI辅助诊断为放射检查项目的“扩展项”，不额外加收费用，如上海CT平扫含AI统一收费189元，北京133元，广东最高231元，均为整项价格。截至2026年9月，全国16省份完成39批对接，第40批检验类立项仍延续该原则。医院无法向患者单独收费，采购动力不足。
医院端仅有零星试点订单，如佛山南海区中医院头颈CTA+脑灌注AI限价98万元、南昌经开区人民医院四套AI预算75万元，单套不足19万元，且隐性改造成本高（有医院反馈单次接入达265万元）。联影医疗2025年向兄弟公司联影智能采购AI产品等1.35亿元，2026年预计1.61亿元，而自身软件收入全年约2500万元，规模相差六倍以上——AI模块多集成于CT、MRI等设备中随硬件交付，未形成独立计价。
联影智能2022—2023年净亏损合计2.81亿元，2023年末净资产-4.07亿元，虽2025年融资10亿元、估值达100亿元，但联影医疗仅持股0.9849%，未合并报表。行业正从“技术叙事”转向“临床付费闭环”，当前真正进入医保收费目录的三类证AI产品不足获批总数一半。业内共识：可持续模式需满足三类证获批、嵌入诊疗流程、量化临床价值三大条件。联影案例折射整个医疗AI行业共性困局——技术领先但变现滞后，破局依赖政策松绑与模式创新。