文远知行转向大湾区补数据缺口 全球1800辆Robotaxi国内订单增24%

文远知行近期明确战略转向，将发展重心回摆至国内，尤其聚焦粤港澳大湾区，以解决L4自动驾驶商业化中的核心瓶颈——场景数据不足。创始人韩旭在港交所活动提出“广州直达香港”Robotaxi愿景，意在构建高密度、长距离、复杂路况的验证场景，强化数据采集维度与系统鲁棒性。公司2017年成立于广州，业务覆盖Robotaxi、无人小巴、货运车及环卫车四大L4产品线，并向车企提供辅助驾驶方案；2025年营收6.846亿元，同比增长89.6%，其中L4业务占比约54%；2026年Q2 Robotaxi收入同比飙升836.7%，L4业务收入达1.252亿元。技术上，其WeRide One通用平台支撑全系产品，WRD 3.0为业界唯一在英伟达与高通双平台量产的一段式端到端系统。然而，商业化效率仍承压：2026年Q2营收2.317亿元，毛利率37.5%，但研发费用高达4.343亿元，净亏损4.007亿元；美股自发行价15.5美元跌至4.46美元（跌幅71%），港股挂牌后亦跌逾60%。出海方面，公司采用轻资产模式，在中东实现车队从200辆扩至约400辆并达成经营盈利，联合Uber与AVOMO获西班牙首张国家级L4乘用车许可，但欧美市场受限，美国尚未准入，欧洲仍处示范阶段。当前全球Robotaxi超1800辆，国内单车日均订单超21单、环比增24%，但整体密度仍低于武汉萝卜快跑等竞对的收支平衡水平。韩旭指出，ADAS与L4差距达三个数量级，技术壁垒需靠真实场景持续喂养。大湾区成为破局关键：依托广州总部地缘优势与跨境通行构想，文远拟借九国合规经验与平台复用能力争取差异化空间。11月20日三季报将成重要观察窗口，订单密度、中东盈利延续性及亏损收窄情况将影响市场对其国内战略可行性的判断。