CoreWeave获90亿美元客户预付款并推芯片抵押贷稳AI基建扩张

CoreWeave为应对AI基础设施高投入压力，正全面调整融资策略：不再依赖无担保债务市场，转而依靠客户预付款、合同绑定贷款及以英伟达GPU为抵押的资产支持贷款。2023年三季度财报显示，公司营收36.6亿美元（同比增168%，超预期），但净亏损7.09亿美元，利息支出8.46亿美元；截至9月底，总债务与租赁负债达662亿美元，杠杆率702%，部分债券收益率升至15.5%。公司预计未来三个月将收到约90亿美元客户预付款与押金，其中超30亿美元对应已建成算力的新签约合同，可直接转化为运营现金流。同时，计划推出数十亿美元规模的芯片抵押贷，利率7%–7.5%，覆盖设备成本70%–100%，专项用于履行某投资级客户合同。此外，通过缩短合约周期、提价约25%及推广“预付+分期”模式，提升收入确认与资本支出匹配度。三季度经营现金流20亿美元，资本支出145亿美元；现金及受限现金合计64亿美元。积压订单增至1325亿美元，服务客户包括微软、Meta、OpenAI与Anthropic，全球52个数据中心有效功率超1.7吉瓦。行业正形成“Big Tech前置付费—新云厂商定向建设”协作范式，虽缓解资本风险，也带来价格锁定隐忧。财报后股价盘后涨超7%，反映市场对其向现金流可持续转型的认可。