网通社科技快报
十铨预警2026Q4至2027Q2内存最缺货 部分场景有钱难买
十铨科技执行长陈庆文近期明确预警，本轮DRAM缺货尚未达峰，2026年第四季度至2027年第二季度为最严峻阶段，部分场景已出现“有钱买不到货”情况。当前服务器用DDR5现货价较长期合约价高出30%-50%，客户即便签长约仍常因原厂分配不足而转向溢价现货补仓；预计2026Q4与2027Q1合约价仍有上行空间，供需平衡最早需等到2028年下半年，前提是新产线如期满载。
本轮短缺主因转向AI基建刚性需求：英伟达GB200 NVL72等AI服务器单机内存配置达数TB，推动LPDDR5、HBM及高端DDR5需求激增，原厂优先保障企业级订单，挤压消费市场产能。十铨2026Q3毛利率达49.27%，企业客户营收占比升至约65%，反映收入结构加速向高毛利企业市场倾斜。
供应紧张下，翻新DRAM（Reballed Memory）渗透率快速提升：TrendForce数据显示，其在智能手机市场渗透率将从2026年的3%-4%升至2027年的7%-9%，主要应用于1299元以下4GB LPDDR4X机型；全新LPDDR4X芯片市价约67元，翻新品报价可低至十分之一，高端LPDDR5缺货时单颗报价500-1000元，翻新品亦存在但货源不稳定。该方案已延伸至平板、安防、商用显示等领域，主力市场为印度、非洲及中东等价格敏感区域。
技术上，DRAM物理寿命冗余充足，手机报废时读写循环远未达理论极限，经严格检测与重植球工艺后可在非关键场景使用，但行业尚无统一认证标准。全球产能高度集中于三星、SK海力士与美光，扩产周期18-24个月，叠加AI需求陡升，传统供需模型失效。国产厂商如长鑫存储若2027年实现10万片/月以上12英寸产能爬坡，或局部缓解紧张，但难改全局格局。
本轮短缺主因转向AI基建刚性需求：英伟达GB200 NVL72等AI服务器单机内存配置达数TB，推动LPDDR5、HBM及高端DDR5需求激增，原厂优先保障企业级订单，挤压消费市场产能。十铨2026Q3毛利率达49.27%，企业客户营收占比升至约65%，反映收入结构加速向高毛利企业市场倾斜。
供应紧张下，翻新DRAM（Reballed Memory）渗透率快速提升：TrendForce数据显示，其在智能手机市场渗透率将从2026年的3%-4%升至2027年的7%-9%，主要应用于1299元以下4GB LPDDR4X机型；全新LPDDR4X芯片市价约67元，翻新品报价可低至十分之一，高端LPDDR5缺货时单颗报价500-1000元，翻新品亦存在但货源不稳定。该方案已延伸至平板、安防、商用显示等领域，主力市场为印度、非洲及中东等价格敏感区域。
技术上，DRAM物理寿命冗余充足，手机报废时读写循环远未达理论极限，经严格检测与重植球工艺后可在非关键场景使用，但行业尚无统一认证标准。全球产能高度集中于三星、SK海力士与美光，扩产周期18-24个月，叠加AI需求陡升，传统供需模型失效。国产厂商如长鑫存储若2027年实现10万片/月以上12英寸产能爬坡，或局部缓解紧张，但难改全局格局。