网通社科技快报
伯里转AI看跌期权押注泡沫或提前破裂
近日，被称为“大空头”的知名投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）对其人工智能（AI）领域的投资策略进行了重大调整。伯里近期将其部分AI股票的做空头寸转换为成本更低、杠杆更高的看跌期权，以期在更短时间内实现收益。伯里认为，AI泡沫可能在明年夏天前破裂，并指出尽管特朗普政府视AI为经济支柱，但巨额资本支出未必能带来可持续回报。
伯里的新动作包括将美光科技（MU.US）的做空头寸换成了6月到期、行权价在500美元区间的看跌期权；将Nebius（NBIS.US）的做空头寸换成了6月到期、行权价在两位数美元区间的看跌期权；还将iShares半导体ETF（SOXX）的做空头寸换成了2027年9月到期、行权价在400美元出头的看跌期权。此外，他还“替换并滚动”了Palantir（PLTR.US）的做空和看跌期权头寸，转为更大的看跌期权头寸，集中在2027年9月到期、行权价在100美元出头的区间。
伯里此次策略调整的核心逻辑是“AI泡沫可能迟早会破裂，而且比预想更早”。他引用阿瑞斯管理公司（Ares Management）的研究报告称，依赖AI领域未经证实的收入、并以苛刻法律协议构建的风险，使得AI收入在某个季度可能令承销其资本支出的预期失望。伯里多次质疑AI投资逻辑，并认为巨额资本支出未必能够转化为可持续的回报。此外，循环融资、GPU折旧年限虚报以及表外负债等都是伯里做空美股AI股的“支柱”。
尽管伯里持续看空，但美国总统特朗普却坚持反对放缓AI发展速度。他表示，美国不应仅仅因为风险就放弃一个潜在规模达数万亿美元的产业。“我们处于领先地位，并且正在建设价值数万亿美元的庞大产业。我们为什么要放弃？”特朗普上周日再次重申了其立场。
伯里认为，尽管自己仍然看空AI交易中处于核心地位的几家公司，但AI基础设施建设已经成为支撑美国经济的关键力量。当前美国经济其他动能偏弱，AI投资成了市场信心与就业预期的重要象征，这让华盛顿在监管与产业政策上倾向于保持高度友好。但他同时质疑华盛顿究竟能采取哪些措施来阻止经济下滑。
伯里因在2008年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而声名鹊起，迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的著作《大空头》和奥斯卡获奖影片《大空头》都记录了他的这一交易。去年10月底，伯里在沉寂数年后重返公众视野。自那以来，他多次预警股市泡沫风险，披露了做空英伟达等AI股的新仓位，并推出了Substack付费通讯专栏，以向外界自由输出其投资观点。
伯里的看空策略反映了他对当前AI热潮背后潜在风险的深刻担忧。然而，特朗普政府显然认为AI是经济复苏的关键，这种截然不同的立场，凸显了当前AI产业发展面临的复杂政治与经济环境。随着AI技术的快速进步和应用普及，如何平衡创新与风险控制，将成为未来政策制定者必须面对的重要课题，而伯里与特朗普的分歧，或许正是这场博弈中的一个缩影。
伯里的新动作包括将美光科技（MU.US）的做空头寸换成了6月到期、行权价在500美元区间的看跌期权；将Nebius（NBIS.US）的做空头寸换成了6月到期、行权价在两位数美元区间的看跌期权；还将iShares半导体ETF（SOXX）的做空头寸换成了2027年9月到期、行权价在400美元出头的看跌期权。此外，他还“替换并滚动”了Palantir（PLTR.US）的做空和看跌期权头寸，转为更大的看跌期权头寸，集中在2027年9月到期、行权价在100美元出头的区间。
伯里此次策略调整的核心逻辑是“AI泡沫可能迟早会破裂，而且比预想更早”。他引用阿瑞斯管理公司（Ares Management）的研究报告称，依赖AI领域未经证实的收入、并以苛刻法律协议构建的风险，使得AI收入在某个季度可能令承销其资本支出的预期失望。伯里多次质疑AI投资逻辑，并认为巨额资本支出未必能够转化为可持续的回报。此外，循环融资、GPU折旧年限虚报以及表外负债等都是伯里做空美股AI股的“支柱”。
尽管伯里持续看空，但美国总统特朗普却坚持反对放缓AI发展速度。他表示，美国不应仅仅因为风险就放弃一个潜在规模达数万亿美元的产业。“我们处于领先地位，并且正在建设价值数万亿美元的庞大产业。我们为什么要放弃？”特朗普上周日再次重申了其立场。
伯里认为，尽管自己仍然看空AI交易中处于核心地位的几家公司，但AI基础设施建设已经成为支撑美国经济的关键力量。当前美国经济其他动能偏弱，AI投资成了市场信心与就业预期的重要象征，这让华盛顿在监管与产业政策上倾向于保持高度友好。但他同时质疑华盛顿究竟能采取哪些措施来阻止经济下滑。
伯里因在2008年金融危机前精准做空抵押贷款支持证券而声名鹊起，迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的著作《大空头》和奥斯卡获奖影片《大空头》都记录了他的这一交易。去年10月底，伯里在沉寂数年后重返公众视野。自那以来，他多次预警股市泡沫风险，披露了做空英伟达等AI股的新仓位，并推出了Substack付费通讯专栏，以向外界自由输出其投资观点。
伯里的看空策略反映了他对当前AI热潮背后潜在风险的深刻担忧。然而，特朗普政府显然认为AI是经济复苏的关键，这种截然不同的立场，凸显了当前AI产业发展面临的复杂政治与经济环境。随着AI技术的快速进步和应用普及，如何平衡创新与风险控制，将成为未来政策制定者必须面对的重要课题，而伯里与特朗普的分歧，或许正是这场博弈中的一个缩影。