宇树科技市值蒸发2500亿，具身智能一级市场融资仍火热

在资本市场，宇树科技（以下简称"宇树")近期经历了一场剧烈的"过山车"行情。这家被誉为"人形机器人第一股"的企业，自8月19日登陆科创板以来，市值在短短一个月内蒸发了约2500亿元，跌幅接近57%。

8月19日，宇树以1100元/股的开盘价亮相，总市值一度冲高至4449亿元。但随后股价迅速回落，截至9月18日收盘，报514.98元/股，总市值降至2083亿元。尽管如此，相比150.80元/股的发行价，其股价仍上涨了241.5%。

这一轮重新定价引发了业界广泛关注。有具身智能行业投资者在接受采访时表示，宇树上市当天被推高至4000亿元以上市值，本身就处于不太合理的区间。除了市场预期调整外，上市初期较低的流通盘比例也放大了股价波动。招股书显示，宇树发行后总股本为4.04亿股，上市初期无限售流通股数量仅约3008.77万股，占比不到8%。

值得注意的是，宇树股价的短期波动并未影响资本对具身智能行业的长期信心。根据第三方数据统计，2026年上半年国内具身智能领域共发生322起融资，金额达935亿元，较2025年同期增长5倍。估值达百亿元的具身智能企业已增至23家（2025年仅为3家）。

"一级市场投资具身智能更多是投资未来，"一位不愿具名的投资人表示，"目前具身智能仍处于较早期阶段，短期波动并不会改变我们对这个方向的判断。"

与二级市场的遇冷形成鲜明对比的是，一级市场对具身智能的热情持续高涨。据亿欧汽车统计，近两三年来，从汽车产业跨界到人工智能/具身智能领域的创业者们，从资本端狂揽的资金至少超过350亿元。

"具身智能带来的产业勃兴不应该被简单视作泡沫，"有业内人士指出，"更何况如果泡沫的背后真有科技革命的加持，即便泡沫破碎，产业经历周期波动后，依旧可以带来繁荣。"

当前，具身智能领域仍有不少初创公司崭露头角，多家公司紧锣密鼓筹备上市。宇树作为头部企业，其上市后的表现会成为资本市场重要的估值参照。

"大家都觉得你‘有戏’，股价自然会高，"上述投资人补充道，"很多时候二级市场的定价并非单纯建立在当前营收和利润之上。"

随着市场关注从想象空间转向产品放量、商业化进展和业绩兑现，宇树也在积极布局应用场景。8月20日，宇树发布仿生7轴灵巧机械臂，售价9900元起；9月14日，又推出升级版人形机器人G1+，售价9.5万元起。

"具身智能的核心挑战在于‘智能’而非‘具身’，"章鱼动力联合创始人樊庆元表示，"场景理解、世界大模型构建和通用AI能力仍是关键瓶颈。"

业内普遍认为，尽管短期内面临估值压力，但具身智能作为新一轮技术革命的重要方向，其长期价值依然值得期待。