估值近141亿美元，Oura智能戒指IPO冲刺，从极客玩具到千亿市值品牌

随着健康监测设备市场的持续扩张，一款来自芬兰的小巧智能戒指正以惊人的速度崛起，并即将登陆资本市场。当地时间9月21日，专注于健康与健身追踪的智能戒指制造商Oura正式向美国证券交易委员会提交了首次公开募股（IPO）申请文件，计划以每股40至44美元的价格发售5000万股股票，其中1350万股为新股发行，剩余3650万股由现有股东出售。若按发行价上限计算，Oura的完全稀释估值将达到约141亿美元，约合人民币945亿元，较其2025年E轮融资时的110亿美元估值增长约28%。

这家成立于2013年的公司，最初只是三位诺基亚和Polar工程师在芬兰奥卢创立的一个小项目。创始人佩特里·拉赫特拉（Petteri Räihä）团队在研究运动员生理数据时发现，手指两侧的静脉能提供比手腕更高的信噪比生理信号，从而选择了戒指作为可穿戴设备的载体。2015年，第一代Oura Ring通过Kickstarter众筹上线，仅用15小时就完成了10万美元的目标，最终筹得65万美元。2018年，当英国哈里王子佩戴Oura Ring的照片流出后，这款原本的小众极客产品迅速演变为高端身份标识，开启了品牌的出圈之路。

近年来，Oura的市场表现愈发亮眼。截至2026年6月，公司前九个月营收达到12.1亿美元，同比增长74%，预计全年营收将接近20亿美元。会员留存率高达85%，付费会员数量突破500万，相比一年前翻倍。其核心产品Oura Ring 5售价399美元，高级饰面版本定价499美元，过去一年销量约为360万枚，累计销量突破550万枚。用户通过配套应用程序与戒指互动，该应用内置Oura Advisor AI助手，可追踪心率、活动、睡眠等多项健康指标，并提供AI健康建议。

Oura的成功不仅体现在财务数据上，更在于其独特的商业模式。硬件销售毛利率仅为24%，但订阅业务毛利率高达89%。用户需支付每月5.99美元或每年69.99美元的订阅费，才能解锁完整的功能，包括睡眠分析、恢复评分、女性健康及AI健康建议。这种硬件+订阅的模式，使得Oura在消费科技赛道中脱颖而出，成为少数实现盈利的可穿戴设备厂商之一。

值得注意的是，在Oura启动IPO之际，其早期投资者Forerunner Ventures、Lifeline Ventures等机构选择大规模减持退出。这些投资方在2013年公司成立初期就已介入，经过13年的等待，终于迎来上市套现的机会。根据知情人士透露，老股东计划在本次发行中大量抛售股份，集中兑现投资收益。这一现象反映了资本周期中的常规选择，也印证了Oura一路暴涨的估值曲线——从2024年底D轮融资时的52亿美元，到2025年E轮融资时的110亿美元，再到此次IPO目标估值141亿美元，短短一年时间账面回报接近三倍。

Oura的高估值背后，是其在健康监测领域的专业背书。2017年，斯坦福研究所发布研究，证实Oura Ring是当时测量睡眠最精准的可穿戴设备；2020年疫情期间，NBA直接采购了2000多枚Oura Ring，用于球员体温和早期生理异常监测。此外，Oura还接连拿下奥运会、美网等顶级体育赛事官方赞助，并签下网球名将高芙担任品牌代言人，进一步巩固了其在健康科技领域的龙头地位。

尽管Oura的上市备受关注，但智能戒指赛道的竞争也日益激烈。新品牌Shakespeare（莎士比亚）近期完成数千万元天使轮融资，试图通过珠宝级设计与情感智能技术，开辟新的市场空间。与Oura主打运动健康监测不同，Shakespeare定位为情感智能珠宝品牌，专注于打造面向大众的情感陪伴类产品。其核心团队具备消费产业跨赛道复合背景，从珠宝工艺到AI算法均有深厚积累，力图打破传统珠宝与智能穿戴之间的市场割裂。

Oura的IPO不仅是自身发展历程的重要里程碑，也为整个智能戒指行业树立了新的标杆。随着健康监测需求的持续增长，以及消费者对轻便化设备的偏好，智能戒指有望成为下一个可穿戴设备的风口。Oura的成功经验，或将为后续进入该领域的创业者提供宝贵的参考案例。