中企AI供应链困局，光模块龙头中际旭创面临的三重挑战

在人工智能基础设施建设中，光模块扮演着至关重要的角色。它负责将电信号转换为光信号，在数据中心内部实现高速数据传输。然而，随着AI集群规模不断扩大，光互连技术的重要性日益凸显，这使得中国企业在这一领域的领先地位也面临着前所未有的考验。

从苏州小公司到全球领先者

2008年，刘圣回国创立了旭创科技，这家位于苏州科技园的企业最初专注于光模块的研发与制造。彼时云计算尚未成型，但互联网公司已经开始大规模构建自己的数据中心。旭创选择了一条颇具前瞻性的道路——瞄准海外市场，开发更高速率的产品。尽管初期资金紧张，团队通过不断努力最终赢得了客户的认可。

经过几年的发展，旭创逐渐成长为全球顶级客户体系的一员，并参与到了最前沿的产品迭代当中。2017年，上市公司中际装备收购了旭创，标志着传统制造业企业成功转型为AI供应链上的重要参与者。

技术优势周期缩短

如今，中际旭创虽然仍保持着约22.4%的市场份额，但同行竞争者正在快速跟进。特别是在1.6T/3.2T等新一代产品领域，每一代技术的优势持续时间越来越短。为了保持竞争力，企业不得不加大研发投入，2026年上半年研发支出同比增长了110.62%。然而，这种高强度投入也导致了经营现金流骤降，净现比降至0.13。

客户系统控制权转移

与此同时，英伟达等平台公司通过CPO/NPO方案和上游投资（如向Lumentum、Coherent投入20亿美元）重新定义了供应链格局。多供应商体系使得市场份额不再固定，光模块厂商的产品定义权与利润空间可能被进一步压缩。

美国政策不确定性加剧

近期，美国联邦通信委员会（FCC）出台的新规以及部分议员提出的法案直接针对中国光模块企业。尽管新规并未明确列出限制名单，但其审查机制已足以影响客户长期规划。目前，中际旭创在美国市场的收入占比已经超过61%，任何政策变动都将对其业务造成重大冲击。

应对策略与未来展望

面对这些挑战，中际旭创正在采取多种措施来分散风险。例如，公司在泰国设立了生产基地以降低单一生产地的风险。同时，企业也在积极拓展其他市场，减少对美国市场的依赖。此外，加强技术创新和提升产品质量仍然是关键所在。

尽管前路充满挑战，但中际旭创的经验也为其他中国企业提供了宝贵借鉴。在全球化背景下，如何在保持技术优势的同时灵活应对国际环境变化，将是所有高科技企业都需要思考的问题。

图1展示了2025年全球光模块厂商市场份额的估算情况，中际旭创以约22.4%的份额位居榜首，紧随其后的是新易盛（Eoptolink），占比约为14.7%。

图2显示了中际旭创早期创业所在地——苏州国际科技园的外观，这座现代化建筑见证了企业的成长历程。

图3则反映了中际旭创近年来的财务表现，营业收入和归母净利润均呈现显著增长，毛利率也从2021年的约20%提升至2026年上半年的46.25%。

总体来看，中际旭创的成功经验表明，在全球化供应链中，企业需要具备强大的技术研发能力、灵活的市场应对策略以及稳健的财务管理。面对未来的不确定性，唯有不断创新和调整战略，才能在激烈的国际竞争中立于不败之地。