DeepSeek首轮融资估值3510亿

近日，国内头部人工智能企业DeepSeek的首轮融资估值信息意外曝光，引发了市场广泛关注。根据上市公司开润股份（300577）于7月16日晚间发布的投资进展公告，其全资子公司宁波浦润投资合伙企业（有限合伙）出资4,000万元认购了天津砺思星灵创业投资合伙企业（有限合伙）的份额，间接投资于DeepSeek。

公告数据显示，宁波浦润出资额占比为1.3793%，通过砺思星灵间接持股DeepSeek 0.8265%。以此推算，DeepSeek的整体估值约为3510亿元人民币（约520亿美元）。这一估值与此前市场传闻的4800亿元（约710亿美元）存在差异，有分析认为后者可能是DeepSeek即将进行的第二轮融资估值。

从杭州程砺的股权结构来看，此次融资阵容豪华。其中，腾讯关联的上海珩岫及上海知勉两个持股平台合计持有超过33%的股权，为第一大股东；宁德时代100%控股的宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司持股11.7%，位列第三大股东；网易和京东分别通过各自持股平台持有约10%股权；IDG、Monolith砺思资本等知名投资机构也均有布局。

值得注意的是，这些新进投资者并未直接向DeepSeek投资，而是通过由DeepSeek创始人梁文锋控制的实体——杭州程策商务咨询有限公司作为杭州程砺的执行事务合伙人，这一架构设计确保了梁文锋对公司的绝对控制权。

在财务表现方面，据The Information援引知情人士消息，DeepSeek近期的年化收入已达到4亿至5亿美元（约合人民币27亿至34亿元），主要来自云端API调用服务。公司综合毛利率超过50%，旗舰模型V4的毛利率高达70%-80%。尽管其模型API价格比同级别的Anthropic和OpenAI都便宜，仍能保持如此高的毛利，显示出强大的商业竞争力。

展望未来，DeepSeek正在筹备第二轮融资，目标筹集500亿元人民币（约合74亿美元），估值目标达到5000亿元（约合740亿美元）。与条件严格的首轮融资不同，第二轮融资计划通过合格境外有限合伙人（QFLP）机制接收境外投资者的美元资金，尤其希望吸引中东资本。

此外，关于DeepSeek启动首次公开募股（IPO）的传闻也甚嚣尘上。综合多家媒体报道，公司计划在A股科创板上市，最快可能于今年提交IPO申请，目标在2027年完成上市。有消息称，DeepSeek已与会计师事务所、投行顾问密集对接，计划在2026年底前完成财务梳理工作。

图表显示，DeepSeek首轮融资中，腾讯系（上海珩岫+上海知勉）合计持股比例达16.7224%，成为最大股东；宁德时代系（宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司）持股11.7057%，位列第三大股东；京东系（江苏京东邦隆投资管理有限公司）和网易系（杭州雷火万相科技有限责任公司）各持股10.0335%，并列第四大股东。

业内人士分析认为，DeepSeek此次融资的成功，不仅体现了资本市场对其技术实力和商业前景的高度认可，也标志着中国人工智能企业在国际竞争中正逐步占据有利位置。随着新一轮融资的推进和IPO计划的实施，DeepSeek有望在未来几年内实现跨越式发展，进一步巩固其在国内乃至全球人工智能领域的领先地位。