AI眼镜芯片之争，恒玄科技如何从耳机芯片逆袭成为主控龙头

在2023年上海世界人工智能大会（WAIC）上，尽管大模型和机器人吸引了最多的目光，但一个悄然崛起的硬件品类正在改变消费电子格局——AI眼镜。从年初还只是极客手中的小众玩具，到如今小米、阿里、Rokid等品牌的AI眼镜已纷纷摆上柜台，成为正经商品，这一变化背后，离不开一家看似不起眼却暗藏玄机的芯片公司：恒玄科技。

以小米AI眼镜为例，这款产品内部主板上并排摆放着两颗芯片。较大的一颗是高通的，供应链报价约55美元；而较小的一颗，仅7美元左右，其上的丝印标识为"BES"，即恒玄科技的产品。这颗芯片的存在，不仅标志着恒玄正式进入AI眼镜领域，也暗示了其在这一新兴市场中的重要地位。

恒玄科技的故事要追溯到2015年。当时，一批来自锐迪科的上海芯片工程师在经历了一次收购后，由两名清华毕业生张亮和赵国光带领，重新创立了这家公司。他们选择了一个当时并不被看好的赛道：蓝牙耳机芯片。尽管手机仍是消费电子的主角，但恒玄选择了专注于耳机这一配角市场。

起初，恒玄的主要客户是白牌耳机厂商，这些订单虽然不体面，但却为恒玄提供了宝贵的练手机会。用户反馈的每一句批评，都成为了固件迭代的动力。转折点出现在2016年，恒玄推出了全球首款集成降噪功能的双模蓝牙耳机芯片。随后在2018年，它又率先将28纳米制程引入耳机芯片领域，这一决定在当时显得颇为奢侈，因为更先进的制程意味着更高的成本，而同行仍在使用更老的工艺来降低成本。

随着技术的进步和市场的认可，恒玄逐渐赢得了品牌客户的青睐。2019年，它进入了华为的耳机供应链，成为一级供应商。同年，阿里和小米相继入股恒玄，2020年12月，恒玄以「TWS第一股」的身份登陆科创板。从默默无闻到成为行业标杆，恒玄用了四年时间。

接下来的几年里，恒玄的业务范围从蓝牙耳机扩展到了智能手表领域。华为、小米等品牌的多款手表中，核心芯片均由恒玄提供。制程技术也从28纳米一路追至6纳米，这一成就在A股消费电子芯片公司中极为罕见。

然而，恒玄的成功并非一帆风顺。2023年第一季度，恒玄的营收降至6.69亿元，同比下滑32%；净利润更是腰斩至8904万元。财报显示，毛利率却达到了42.55%，创下历史新高。这一现象的背后，是恒玄业务结构的变化：传统蓝牙耳机芯片业务受存储芯片涨价和国补退坡的影响，收入大幅下滑；而智能手表和AI眼镜等新硬件的芯片业务，虽然占比相对较小，但毛利率更高，从而拉高了整体毛利率。

面对市场的波动，恒玄并未放缓研发的脚步。2023年全年，恒玄的研发投入接近7亿元，占总收入的近四分之一。尽管收入下滑，恒玄依然保持着高强度的研发投入，显示出其对未来市场的信心。

在AI眼镜领域，恒玄已经占据了重要位置。目前市面上常称恒玄为「AI眼镜主控龙头」，这一说法有其依据。恒玄不仅在高端AI眼镜中担任主控芯片的角色，还在一些入门级产品中作为主要芯片存在。例如，魅族智能眼镜和Looktech等国产新品牌的产品中，核心芯片均由恒玄提供，旁边还搭配了一颗专门负责图像处理的小型芯片。

不过，恒玄在AI眼镜市场的领先地位并非铁板一块。紫光展锐等竞争对手正在推出更便宜的解决方案，同时一些原本专注于耳机芯片的同行也开始将目光投向AI眼镜市场。这意味着，恒玄需要在保持现有市场份额的同时，继续创新以应对日益激烈的竞争。

总的来说，恒玄科技的成功故事展示了如何在一个看似不起眼的细分市场中深耕细作，并最终实现跨越式发展。然而，随着AI眼镜市场的快速扩张，恒玄也面临着新的挑战。如何在保持现有优势的同时，抓住更多新兴机会，将是恒玄未来发展的关键。

这张图片展示了AI眼镜内部的电路板细节，其中可以清晰看到标有"SENSOR ARRAY"和"CORE-AI YZ1"的芯片模块，这些都是AI眼镜的核心组件。恒玄科技的芯片很可能就嵌入在这类复杂的电路设计之中，为AI眼镜提供强大的计算能力和智能化支持。