800VDC供电架构成AIDC关键演进方向，产业链加速渗透

近日，中信建投发布研究报告，指出800V直流供电架构（800VDC）将成为人工智能数据中心（AIDC）供电系统迭代的关键催化因素。这一技术趋势正在获得AI芯片厂商、电源企业以及主流电力设备制造商的广泛共识，预计将在2027至2028年间完成从验证到大规模渗透的过渡。

800VDC供电架构的核心优势在于其通过提高母线电压、降低传输电流并缩短供电路径，有效提升了整体供电效率和功率密度。相较于传统的交流供电方案，800VDC不仅能够显著减少能量损耗，还能为数据中心提供更稳定的电力支持，尤其适用于高算力需求的AI计算场景。

从技术实现路径来看，800VDC供电架构主要在三个层面带来变革：

柜外电源系统：传统交流供电模式正逐步被直流输出方案取代。以UPS（不间断电源）为例，未来将更多采用HVDC power rack（sidecar）、巴拿马电源等新型直流化解决方案。根据测算，分布式Power Rack方案的价值量约为3-5元/W，集中式HVDC方案约2-4元/W，而SST（固态变压器）产业化初期则可能达到3-5元/W。

柜内电源系统：随着GPU等高性能计算单元功耗的持续攀升，NVL72标准机柜中的Power Shelf功率密度已从33kW提升至110kW。引入800V直流入柜后，柜内还需增设800V DC/DC Shelf。PSU（Power Shelf）与800V DCDC Shelf成为柜内电源价值量的主要贡献者，单柜价值量分别可达8万美元和5-6万美元，折合每瓦成本约1.2元/W和0.6-0.8元/W。

板级电源系统：在服务器内部，50V→12V（IBC）和12V→1V（VRM）两级降压环节成为价值量提升的重点。其中，12V→1V环节（VRM）由DrMOS、功率电感及多相控制器构成，占柜内电源价值量的26.5%；50V→12V环节及其他被动元器件则分别贡献约7%的价值量。

中信建投建议投资者重点关注800VDC供电架构下各层级的价值量集中环节，包括但不限于电源主机、PSU、DCDC转换器以及板级降压模块等。这些领域不仅将迎来技术升级带来的市场扩容，还将因高功率密度需求而产生更高的单位价值量。

值得注意的是，800VDC供电架构的推广并非一蹴而就。当前阶段，该技术仍处于验证和试点阶段，但随着NVIDIA、Google等领先厂商在供应链上的布局加速，预计2027-2028年将成为800VDC从实验室走向大规模商用的关键窗口期。对于整个AIDC产业链而言，这无疑是一次重要的技术革命，也将深刻影响数据中心的能源管理、设备设计以及整体运营效率。