AI算力驱动MLCC需求激增，高端产品价格下半年或继续上涨

今年以来，随着人工智能技术的快速发展，AI算力需求呈现爆发式增长，这一趋势直接推动了电子基础元件MLCC（片式多层陶瓷电容器）市场的火热表现。作为"电子工业大米"的MLCC，其供应紧张和价格持续上涨已成为行业共识，不仅带动被动元器件整体景气度回升，更使得相关上市公司在上半年交出了亮眼的业绩答卷。

Choice数据显示，截至7月27日，A股共有12家MLCC概念公司披露了上半年业绩预告，其中11家实现盈利且盈利能力均实现同比提升。博杰股份以642.86%至816.20%的归母净利润同比增长率暂居榜首，雅创电子紧随其后，预计上半年归母净利润同比增长439%至561.49%。风华高科也表现出色，预计上半年归母净利润同比增长61.84%至79.82%。

这些公司的业绩增长主要得益于AI算力需求的强劲拉动。摩根士丹利拆解数据显示，在AI服务器物料清单（BOM）成本构成中，MLCC已跃升至第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片。英伟达GB300单台服务器对MLCC的用量约为3万颗，为普通服务器用量的7.5倍至15倍；最新的Vera Rubin服务器对MLCC的用量可能提升约40%。

尽管7月以来MLCC整体价格保持平稳，但品类内部价格分化加剧，AI和车规级高端高容产品价格继续上涨。高盛测算显示，AI服务器MLCC市场正保持80%左右的年复合增速高速扩容。然而，受限于设备、原材料等因素，原厂扩产节奏较慢，导致全球MLCC整体市场规模约150亿美元，年均增长幅度仅为10%左右。

供需失衡下，涨价潮持续。2025年下半年至2026年2月，全球被动元器件（包括MLCC、电阻、电感等）进入全品类、多轮次、跨区域涨价周期，价格涨幅普遍在5%至30%，高端品类的价格涨幅更高。2026年4月起，全球被动元器件迎来新一轮涨价，原厂优先保供AI、车规级大客户，渠道商价格出现"一天一价"的现象。

今年7月1日，被动元器件大厂国巨向客户端通知价格调整，自当日开始调涨全系列电容产品价格，涉及的产品覆盖国巨约50%营收，且涨价对象首次纳入直接客户（EMS/OEM）。这一举动进一步印证了MLCC市场的紧俏程度。

展望下半年，在AI服务器需求旺盛、原厂产能被锁定以及上游贵金属等原材料价格居高的背景下，预计高端高容MLCC价格将继续上涨，并有望推高被动元器件市场整体景气度。业内人士表示，随着AI技术的不断深入应用，MLCC的需求将持续增长，而供给端的限制将使得这一趋势在短期内难以缓解。