投资机构名册

Alpha will be made, not found。麦肯锡在2026年初发布的全球私募市场报告中给出了一个精准的判断：超额收益（Alpha）不再是找到的，而是做出来的。这一观点在中国股权投资行业表现得尤为突出。过去十年间，持续走低的利率、不断膨胀的估值倍数以及唾手可得的廉价融资等传统放大利润的杠杆逐渐消失，导致全球封闭式私募股权（PE）募资在2025年同比下滑17%，亚太地区跌幅接近一半。

中国市场的故事更加复杂。美元基金退潮后，国资和产业资本接过了定价权，也接过了游戏规则的书写权。退出渠道的变化同样显著，"多元化退出策略"从PPT概念变为真实交易的一部分，这要求GP们必须掌握新的技能。与此同时，一级市场的叙事主线发生了根本性转变。2025年，仅具身智能方向就吸纳了超过656亿元融资，涌入了近千家公司。更长期来看，硬科技在风险投资（VC）投资中的占比五年内从38%攀升至62%。人工智能已不再是一个普通的赛道，它正在以一种几乎不可逆的方式横切进几乎所有行业的毛细血管。

旧秩序松动了，但新秩序尚未落定。在过去一年里，一些从产业腹地生长出来的新机构以出人意料的速度完成了第一期基金的募集与部署。这些机构不讲宏大叙事，只专注于自己看得懂的事情，反而赢得了市场的信任。我们也看到一些老牌机构在AI面前完成了一次认知上的急转弯，重新理解自己过去十年积累的产业资源在新范式下意味着什么。当然，也有一些曾经耳熟能详的名字正在变得安静。沉默不等于出局，但市场的注意力是诚实的。这种中间状态比单纯的寒冬更考验人。而可以确定的是，时间不再自动站在任何人一边。它只奖励那些真正理解自己在做什么的人。

基于此背景，36氪研究院发布了2026年度"中国股权投资行业投资机构"系列名册。该系列包括投资人名册、中国最受创业者欢迎投资人TOP100、2025-2026年度最活跃投资人TOP30、投资机构名册等多个维度，具体如下：

• 早期投资机构TOP50：红杉种子基金、中科科创星、真格基金、蓝驰创投、明势创投等

• 创业投资机构TOP100：IDG资本、红杉中国、深创投、经纬创投、启明创投等

• 私募股权投资机构TOP50：达晨财智、五源资本、钟鼎资本、国中资本、高通创投等

• 最具影响力/成长力机构：峰瑞资本、红杉种子基金、九合创投、蓝驰创投、险峰等

最活跃投资人

2025-2026年度最活跃投资人TOP30包括鲍筱斌、蔡伟、曹巍、邓钊等，他们分别来自弘毅投资、光合创投、蓝驰创投、陆石投资等机构。

这份名册试图记录那些真正理解行业变化并抓住机遇的投资机构和个人。在当前复杂的市场环境下，只有那些能够准确把握技术趋势、深刻理解产业逻辑，并具备强大执行能力的机构和个人，才能在竞争中脱颖而出。

行业展望

随着人工智能技术的深入发展和应用场景的不断拓展，预计未来几年中国股权投资行业将继续向硬科技领域倾斜。同时，国资和产业资本的参与度将进一步提升，推动行业规范化和专业化发展。对于新兴投资机构而言，如何在激烈的市场竞争中建立差异化优势，将成为决定其成败的关键因素。