AI基础设施公司硅基流动递表港交所

在人工智能技术快速发展的背景下，一家专注于AI基础设施服务的初创公司——北京硅基流动科技股份有限公司（以下简称"硅基流动"），近日向香港交易所递交了上市申请。这家成立于2023年8月的企业，仅用不到三年时间就走到了资本市场的门槛前，其发展历程和商业逻辑引发了广泛关注。

根据港交所披露的文件，硅基流动计划按照18C章特专科技规则进行上市，这表明该公司尚未实现盈利，但具备较强的技术实力。招股书显示，公司2024年营收为735万元，而2025年预计将达到5533万元，同比增长高达653%。然而，同期公司的净亏损也从2024年的8192万元扩大至2025年的3.45亿元，经调整后的净亏损分别为5401万元和1.87亿元。

硅基流动的成功之处在于其精准把握了AI产业爆发期的增长机遇。数据显示，公司注册用户数量从2024年底的不足百万激增至2025年的1000万，服务的企业客户超过1.3万家。同时，公司的日均Token词元吞吐量从2024年底的478亿次跃升至2026年4月的5785亿次，单峰吞吐量更是突破万亿次大关。

值得注意的是，硅基流动的核心业务模式是提供开放且独立的词元供应平台，连接算力资源、AI模型与开发者。这种定位使其在AI价值链中扮演着关键角色，类似于后厨中的备菜、传菜及协同调度工作，确保AI大模型能够高效运行并产出成果。

尽管业绩表现亮眼，但硅基流动的财务状况仍面临挑战。公司毛利率从2023年的83.3%一路下滑至2025年的-24.0%，累计亏损已超过4亿元。对此，公司在招股书中坦承，随着商业规模的拓展，研发开支将持续增加，导致短期内难以实现盈利。

吸引众多巨头投资的背后，是硅基流动在AI基础设施领域的独特优势。公司自成立以来迅速获得多轮融资，估值从最初的2.8亿元飙升至B+轮后的77.4亿元，仅用时两年半。投资方阵容豪华，包括华为哈勃科技、阿里巴巴、美团系、商汤科技等产业资本。

创始人袁进辉的背景也为硅基流动增添了亮点。这位45岁的清华博士，曾创立专注于算法研发效率的北京一流科技有限公司，并在2023年以联合创始人身份加入王慧文创办的光年之外。离开光年之外后，袁进辉再次创业硅基流动，延续其在AI基础设施领域的探索。

当前，硅基流动在全球AI基础设施市场中占据约1.5%的份额。面对巨头已经掌握算力、云服务和客户入口的竞争格局，公司能否凭借效率、生态建设和中立性找到自己的发展路径，成为业界关注的焦点。