长鑫科技科创板首日暴涨471%，市值突破3万亿

7月27日，中国大陆DRAM存储产业迎来历史性时刻——长鑫科技正式登陆上海证券交易所科创板。开盘即以49.5元报收，较8.66元的发行价上涨471.59%，总市值达到3.31万亿元，位居A股总市值首位。

作为国内首家实现DRAM量产的企业，长鑫科技自2016年成立以来，专注于动态随机存取存储芯片（DRAM）的设计、研发、生产和销售。根据Omdia数据，2025年第四季度其全球市场份额达到7.67%，位列全球第四、中国第一。此次上市募资总额约579亿元，主要用于存储器晶圆制造及技术研发升级。

市场对长鑫科技的高估值主要源于其稀缺的流通盘和机构投资者的长期锁仓。上市首日仅有约6.73%的股份处于无限售流通状态，超过93%的股份被锁定，部分战略投资者锁定期长达36个月。这种高比例的筹码锁定使得场外资金只能通过二级市场参与，形成了显著的流动性溢价。

值得注意的是，长鑫科技的财务表现与DRAM存储行业的周期性密切相关。2023年因行业价格低迷导致巨亏163.4亿元，但随着2024年市场回暖，公司盈利能力显著提升。2026年上半年预计营收将达1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元，相当于日均盈利2.74亿至3.12亿元。

尽管当前估值已超过3万亿，但投资大师格雷厄姆曾言"市场短期是投票机，长期是称重机"。长鑫科技董事长朱一明表示："我们不赌周期，只算变量。"这意味着公司未来的发展将更多依赖于技术创新和产业链协同，而非单纯跟随行业周期波动。

长鑫科技的成功上市不仅改写了中国存储产业的格局，也带动了安徽GDP在2026年上半年超过湖南。同时，其巨额募资将用于推动先进制造能力和前瞻技术研发，进一步巩固在全球存储市场的竞争力。