SpaceX首季财报，AI算力营收超航天，星链成唯一盈利板块

在完成历史性的公开首次募股（IPO）约两个月后，SpaceX发布了上市后的首份季度财报。这份财报揭示了一个显著的变化：人工智能（AI）算力业务的营收已经超过了传统的航天发射业务，成为公司新的价值引擎。

根据财报数据，SpaceX第二季度总收入达到78.14亿美元，同比增长92%。其中，AI业务实现营收25.6亿美元，同比增长超过250%，占总营收的33%；而传统航天业务仅贡献9.62亿美元，占比降至12%。这是SpaceX首次在财报中明确展示AI业务对整体营收的主导地位。

"我们正在以比任何其他公司都更快的速度大规模建设AI算力能力，" SpaceX首席执行官埃隆·马斯克在财报电话会议上表示。财报显示，AI业务虽然仍处于亏损状态，但运营亏损已从去年同期的24.7亿美元收窄至12.6亿美元，显示出成本控制的初步成效。

与AI业务快速扩张形成鲜明对比的是，SpaceX的传统航天业务表现相对平稳。第二季度航天业务营收同比增长29%，但运营亏损扩大至5.42亿美元，主要由于Starship重型火箭的研发投入持续增加。马斯克表示，随着Starship进入常态化测试阶段，未来成本曲线将逐步下移。

值得注意的是，SpaceX的连接业务——即星链（Starlink）卫星互联网服务——仍然是公司最主要的盈利来源。第二季度星链业务实现营收42.9亿美元，同比增长66%，占总营收的一半以上，并贡献了16.6亿美元的运营利润。这一成绩远超分析师预期的38.3亿美元营收和12亿美元的运营利润。

"星链是我们目前最接近成熟的商业模式，也是公司最主要的利润来源，" SpaceX首席运营官格温·肖特韦尔在财报电话会议上强调。数据显示，星链用户数量已突破1200万，尽管平均每用户收入（ARPU）同比下降22%，但通过不断发射更多卫星和拓展全球市场，星链业务仍在持续扩大其商业版图。

然而，SpaceX的快速扩张也带来了巨大的资本开支压力。第二季度公司资本支出高达183.69亿美元，其中AI业务相关投资就达到158.28亿美元，占整体资本开支的86%。这笔巨额投资主要用于Colossus II数据中心集群的建设和服务器采购，显示出SpaceX对未来太空计算基础设施的雄心布局。

"我们预计飞行的频率将快速增加，"马斯克在谈及Starship项目时表示，"从现在起大约一年后，我们预计每天至少能进行一次发射。"

尽管AI业务的高投入导致公司整体仍处于净亏损状态（第二季度净亏损5.41亿美元），但投资者对SpaceX的战略转型表现出高度关注。市场分析认为，星链业务的稳健增长为AI业务的长期投入提供了资金支持，而Starship项目的商业化进程将是决定SpaceX未来走向的关键因素。

"星舰"被称为有史历以来建造的最强火箭，对扩展Starlink以及将人类送往月球和火星至关重要。如果成功，公司预计可以大幅降低太空运输成本，从而推动星链卫星部署、国防业务以及未来轨道AI计算项目的发展。