美国马拉松聚变公司称用核聚变将汞转化为黄金，年产5吨模型引关注但离商业化尚远

美国核聚变初创企业马拉松聚变（Marathon Fusion）近期在社交平台发布视频，称团队于2026年9月利用核聚变反应产生的高能中子轰击汞同位素，成功将汞转化为稳定黄金（金-197），并声称该过程的产出水平达到欧洲核子研究中心（CERN）此前纪录的10倍。这一消息迅速引发市场对“人造黄金”冲击传统金市的担忧，尤其在现货黄金价格自年初高点回落近30%、一度跌破4000美元/盎司的背景下，话题热度骤升。

需要明确的是，这并非首次实现元素嬗变产金。早在1941年，科学家就曾通过中子辐照汞获得微量黄金；1997年，日本科学家松本高明用伽马射线照射1.34吨汞，70天后得到744克黄金。CERN在2015至2018年运行大型强子对撞机期间，累计产生约29皮克（29×10⁻¹²克）黄金——仅相当于约860亿个金原子，且平均存在时间不足1微秒即被摧毁。Marathon Fusion所称“10倍”虽具吸引力，但因未公开具体产量、实验参数及独立验证结果，其实际意义仍待评估。

该公司技术路径基于核嬗变原理：使用天然汞中占比约10%的同位素汞-198作为靶材，在聚变堆“增殖包层”中接受高能中子轰击，先生成不稳定的汞-197（半衰期约64小时），再经β⁺衰变转化为稳定的金-197。该过程不消耗氚燃料循环，理论上可作为聚变电站的副产品同步产出黄金，不影响发电或氚增殖效率。

Marathon Fusion由前谷歌施密特未来研究员凯尔·席勒与SpaceX前工程师亚当·鲁特科夫斯基于2023年联合创立，其2025年7月曾向《金融时报》披露类似构想，并提出更乐观的经济模型：一座热功率1吉瓦的聚变电站每年可副产5000公斤黄金（按当时金价折合约38.89亿元），价值与售电收入相当。但后续表述出现口径调整——2026年10月更新中，公司改称“约2吨/年”，与早期5000公斤说法存在数量级差异。按此修正值推算，即便建成100座同规模电站，年新增人造金供应量约200吨，仅占2025年全球矿山产量（约3672吨）的5.5%，远低于早先宣称的14%。

真正制约其商业化的，是三重现实瓶颈。

第一，核聚变发电尚未实现商业化。截至2026年，全球尚无一座聚变装置达成持续净能量增益并稳定并网供电。聚变产业协会2026年调查显示，71%受访企业预计首座商业聚变电站将在2040年前投运。没有稳定运行的聚变堆，所谓“副产黄金”便无从谈起。

第二，产物具有放射性，需长期封存。尽管目标产物金-197本身稳定，但原料汞含多种同位素（如汞-196、汞-202等），受中子辐照后易生成放射性杂质（如金-198、金-199）。根据国际辐射防护标准，新制黄金需存放6.8年至17.7年不等，才能降至低放废物或普通商品安全限值。最长情形下，2026年产出的黄金要到2044年才可入市交易。以5%年化资金成本计，18年等待期使未来收益现值缩水超50%。

第三，同位素提纯成本极高。天然汞中汞-198丰度仅约9.97%，当前同位素分离成本高达每毫克1.5万美元。公司虽设定了“每公斤2.4美元”的降本目标，但该指标远超现有技术极限，实质要求重构分离工艺体系。

有观点将人造黄金类比实验室培育钻石对天然钻石市场的冲击，但二者逻辑迥异。培育钻石属化学相变，产物即时可用、边际成本随产能扩张快速下降；而人造黄金依赖尚未落地的聚变基础设施，产出慢、成本高、周期长。更重要的是，黄金市场结构与钻石截然不同：截至2026年中，全球地上存量超22万吨，年新增供应仅占存量约2.3%；央行年度净购金量（2025年为863吨）已超过理论百座聚变堆年产量（200吨）。黄金的价值支撑更多来自货币属性与系统性避险需求，而非物理稀缺性。

值得肯定的是，Marathon Fusion的尝试代表了核聚变技术应用边界的拓展。若未来能在材料耐辐照性、中子通量控制与同位素富集方面取得突破，核嬗变或可在特种同位素生产、医疗放射源制备等领域率先落地。至于“点汞成金”能否撼动金市，答案很明确：短期无虞，中期存疑，长期取决于聚变能源整体进程——而那是一场以十年为单位的长跑，不是一纸新闻稿就能改写的叙事。