长鑫科技IPO募资579亿创纪录，合肥国资浮盈超7000亿

2026年7月16日，A股存储板块上演了截然不同的两幕：一边是存储龙头德明利开盘一字跌停，市值回到1352亿；另一边则是国产存储龙头长鑫科技开启新股申购，募资总额高达579亿元，刷新科创板IPO募资纪录。这一盛况不仅让市场见证了国产存储企业的崛起，更让背后的投资方收获了巨额回报。

根据发行公告，长鑫科技此次初步询价吸引了93家公募基金公司参与，合计管理5419个有效报价配售对象，拟申购总量达6797.793亿股，占全部有效拟申购总量的约54.9%。头部基金如易方达、南方、工银瑞信等申报数量均超过400亿股，显示出机构投资者对长鑫科技的高度认可。

最引人注目的是合肥国资的收益。股权穿透后，合肥国资持有长鑫科技约36.79%的股份。从2016年投入第一期144亿算起，以及后续十年累计投入合计300亿元，若按2万亿市值计算，其浮盈超过7000亿；即便按照最低市值5800亿计算，浮盈依旧接近2000亿。

此外，阿里系也是本轮外部股东中的最大赢家，合计持股为4.97%。若按最低市值计算，浮盈超过200亿；按最高市值则逼近1000亿。

长鑫科技的逆袭故事堪称振奋人心。从2016年成立到2024年，公司连续多年亏损，累计亏损达366.5亿。但到了2026年，一季度营收508亿，同比涨719%；归母净利润247.62亿，同比涨将近17倍。公司预计上半年营收1100到1200亿，净利润500到570亿，日均净赚接近3个亿。这种级别的业绩反转，在A股历史上都极为罕见。

然而，存储行业是典型的周期性行业，好日子和苦日子交替出现。长鑫科技现在的暴利，有多少是自己的本事，有多少是周期给的？董事长朱一明在7月15日的网上路演上表示，长鑫从2019年研发出第一颗自研DDR4芯片开始，一直在跳代研发，现在DDR5、LPDDR5/5X都已量产，第四代工艺平台也已跑通。

尽管如此，长鑫科技的工艺节点与三星、海力士、美光三大巨头相比仍有差距。但靠着国内巨大的市场需求和国产替代的政策红利，长鑫科技硬是在景气周期里吃到了肉。

本次发行还吸引了社保基金、基本养老保险基金等国家队参与战略配售，锁定期12个月起，部分长达36个月。这轮打新中，机构投资者抢筹激烈，其中幻方量化旗下153只私募产品尤为引人注目。

长鑫科技的成功上市，不仅标志着国产存储企业的发展迈入新阶段，也为投资者带来了丰厚回报。但未来如何持续盈利，仍需面对存储行业的周期性挑战。