小鹏机器人IRON获70亿研发投资，430亿估值刷新行业纪录

在汽车行业竞争日益激烈的背景下，小鹏汽车正通过重金押注人形机器人业务寻找新的增长点。8月24日，小鹏集团正式对外披露，旗下机器人业务Dogotix完成首轮融资，融资规模超过9亿美元，投后估值突破63亿美元，约合430亿元人民币，创下中国具身智能行业单轮私募股权融资的新纪录。

这笔融资不仅刷新了国内具身智能行业的融资记录，也显示出资本市场对小鹏机器人业务的高度认可。值得注意的是，此次融资并非小鹏主动寻求投资者，而是由机构主动发起对接。投资方阵容豪华，包括IDG资本领投约3亿美元，高榕创投参投1亿美元，腾讯和阿里巴巴各投入1亿美元作为战略投资者。融资完成后，小鹏集团仍持有机器人业务约81.97%的股权，仅让渡不到18%就获得了约60亿元现金支持。

小鹏机器人业务的起点可以追溯到2020年，当时何小鹏通过收购四足机器人企业多够机器人正式切入赛道。2024年底，初代人形机器人IRON正式亮相，凭借接近真人步态的表现引发广泛关注。根据规划，IRON将在2026年底进入规模量产阶段，优先在小鹏门店和园区商业场景落地；2027年正式面向中国及海外市场上市交付。

小鹏为机器人业务配置了万卡级算力集群，专门用于AI大脑模型训练。相比之下，目前国内多数具身智能公司的算力规模仍在数百卡至数千卡之间。这一举措显示了小鹏在机器人领域投入的决心，同时也表明其希望将汽车领域的技术积累迁移到机器人上，实现端侧自主决策。

然而，尽管融资金额巨大，小鹏机器人业务目前仍处于高投入、低收入阶段。小鹏管理层认为，现阶段最重要的任务是将高阶通用机器人尽快推向量产和真实商业场景，而非急于上市。按照规划，机器人业务将在未来18个月内逐步拆分，由独立主体承载相关人员和IP。

从财务数据来看，小鹏汽车当前的核心业务盈利能力承压。今年上半年，公司录得净亏损31.2亿元，同比扩大173.4%。汽车毛利率仅为12.1%，连续两个季度低位徘徊。虽然服务及其他业务毛利率高达75.1%，但主要依赖与大众的技术合作，这并不能从根本上解决小鹏汽车的盈利问题。

小鹏机器人业务能否成为新的增长曲线，关键在于能否实现规模化量产并进入商业化应用。何小鹏此前表示，IRON在全生命周期的收入和毛利贡献，将大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。但要实现这一目标，还需要克服技术成熟度、供应链稳定性和市场接受度等多重挑战。

随着特斯拉Optimus等竞争对手的入局，人形机器人领域的竞争已经白热化。小鹏需要在技术研发、产品迭代和商业化落地等方面持续发力，才能在激烈的市场竞争中占据有利位置。而此次融资无疑为小鹏机器人业务提供了重要的资金支持，但真正的考验还在量产和商业化阶段。